吳師孟，號初生，1899年生於湖南省平江縣龍門鄉高連村。早年曾開旱煙鋪，後因經營不善而破產。大革命時期積極參加農民運動，1927年冬加入中國共產黨。1928年春，參加平湘岳遊擊總隊，並任班長。同年夏，隨部編入中國工農紅軍紅五軍第二縱隊，任排長，參加了開闢湘鄂贛革命根據地的鬥爭。1930年8月，吳師孟調到新組建的紅十六軍工作，先後任軍部會計科科長、經理處處長。他辦事公道、廉潔奉公、團結同志，使全軍的財會和軍需物資管理工作井井有條，多次受到上級表彰。

1933年4月，紅十六軍在江西萬載株木橋遭到敵重兵圍困。突圍中，吳師孟為掩護輜重物資轉移，不幸負傷被俘。他忍受了敵人的嚴刑拷打，只承認自己是為紅軍送糧的農民，家住平江長壽街，敵人一時無法弄清他的真實身份，只好將他解至長壽街警察所關押起來。不久，吳師孟的家人以80塊銀元將他保釋回家。

抗日戰爭爆發以後，國共合作抗日，傅秋濤領導的湘鄂贛邊區的紅軍遊擊隊在平江嘉義改編為新四軍第一支隊第一團。與部隊久未聯繫上的吳師孟獲悉這一消息後非常高興，他決定再度入伍，投身抗日戰場。1938年1月，吳師孟參加了新四軍，不久就隨部開赴到抗日前線。1939年春，他被任命為新四軍第一支隊軍需主任，先後負責開辦了6期軍需培訓班，為新四軍培訓了一批軍需人才。1941年1月，國民黨頑固派製造皖南事變，吳師孟跟隨傅秋濤等人突出重圍，到達江北抗日根據地，擔任新四軍二師供給部部長。後來，被任命為軍工部部長。

在極其艱苦的條件下，吳師孟帶領軍工部由鹽阜地區來到淮南，在高郵縣金溝區平安鄉(現屬江蘇省金湖縣)白手起家籌建兵工廠。沒有原料，他就帶著大家走村串戶收購木炭、廢銅爛鐵、土硝等；沒有技術，親自到他就有技術的老師傅家中虛心求教。用了不長的時間，吳師孟率軍工部的同志們終於建起了一個擁有150多名工人，日產子彈2500發、手榴彈600枚、迫擊炮彈66發的兵工廠。為此，他受到了新四軍軍部的嘉獎。然而，因過度操勞，積勞成疾，吳師孟得了嚴重的肺病，經常咯血。

1942年8月，吳師孟因久病無治，在江蘇盱眙縣不幸殉職，時年43歲。